O BTG Pactual Real Estate Hedge Fund FII (BTHF11) é um fundo imobiliário com mandato híbrido, focado em ativos financeiros e estratégias diversificadas. Em maio de 2025, o fundo apresentou resultados consistentes, com destaque para sua gestão ativa e alocação em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) e outros fundos imobiliários. Este artigo resume os principais documentos divulgados pelo fundo, oferecendo uma visão clara de seu desempenho e perspectivas.
Rendimentos e Amortizações
O fundo anunciou a distribuição de proventos no valor de R$ 0,09 por cota, com pagamento realizado em 15/05/2025. Com o preço da cota em R$ 8,51, o retorno mensal foi de 1,08%. Essa distribuição reforça a estratégia do fundo em oferecer rendimentos regulares aos cotistas, apoiada por sua alocação em ativos financeiros.
Informe Trimestral Estruturado
O Informe Trimestral detalha a estrutura e o desempenho do BTHF11, que conta com 205.846.940 cotas emitidas e gestão ativa do BTG Pactual. O fundo não possui imóveis gerando renda de aluguel, focando em ativos financeiros, como R$ 117 milhões em títulos privados e R$ 10 milhões em títulos públicos. O resultado líquido contábil do trimestre foi de R$ 94,54 milhões, com resultado financeiro acumulado de R$ 56,81 milhões. A taxa de administração foi de R$ 5,51 milhões, refletindo uma gestão conservadora, sem antecipação de rendimentos. A ausência de receitas de aluguel destaca a dependência de ativos financeiros, o que pode trazer volatilidade, mas também oportunidades de diversificação.
Informe Mensal Estruturado
Com data de referência em abril de 2025, o Informe Mensal reportou um patrimônio líquido de R$ 2,09 bilhões e ativo total de R$ 2,09 bilhões, com valor patrimonial por cota de R$ 10,14. O portfólio é composto por R$ 1,53 bilhões em cotas de fundos imobiliários e R$ 3,25 bilhões em CRIs, indicando forte diversificação. As despesas administrativas foram baixas (0,08777%), e o fundo possui R$ 8,97 milhões a receber, o que fortalece sua liquidez. Esses números apontam para uma gestão eficiente e uma posição financeira sólida.
Relatório Gerencial
O Relatório Gerencial destaca o mandato híbrido do BTHF11, que busca equilibrar renda fixa e variável para proteger o patrimônio e capturar oportunidades. O fundo possui um patrimônio líquido de R$ 2,09 bilhões, cota patrimonial de R$ 10,14 e cota de mercado de R$ 8,18, resultando em um P/VP de 0,81. O dividend yield anual é de 13,50%, com rendimentos mensais de R$ 0,092 por cota. Em abril, o fundo valorizou 8,66%, beneficiado pela inclusão no IFIX e pelo alívio na curva de juros, apesar da Selic em 14,25%. O portfólio é composto por 51,47% em CRIs indexados ao IPCA e 46,14% ao CDI, com duração média de 4,23 anos. Em maio, as receitas foram de R$ 20,97 milhões, com lucro líquido de R$ 19,10 milhões, sustentando a distribuição de R$ 0,092 por cota.
Conclusão
O BTHF11 demonstrou em maio de 2025 uma gestão robusta, com foco em ativos financeiros e diversificação em CRIs e fundos imobiliários. A ausência de imóveis de renda indica uma estratégia voltada para o mercado financeiro, que, embora traga riscos de volatilidade, oferece rendimentos consistentes, como os R$ 0,09 por cota distribuídos. O fundo se beneficia de uma liquidez elevada e custos operacionais baixos, mantendo um P/VP atrativo de 0,81, o que sugere potencial de valorização. Investidores devem monitorar a dependência de ativos financeiros e o cenário macroeconômico, com a Selic em 14,75%, mas o fundo segue como uma opção sólida para quem busca renda passiva.
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