O Fundo de Investimento Imobiliário Riza Terrax (RZTR11) é um dos principais fundos do segmento híbrido no Brasil, com foco em imóveis rurais e estratégias voltadas ao agronegócio. Em fevereiro de 2025, o fundo apresentou resultados financeiros sólidos, distribuições de rendimentos consistentes e ajustes regulatórios para se adequar às novas normas da Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Este artigo resume os principais acontecimentos do mês anterior com base nos documentos oficiais do fundo, destacando seu desempenho, gestão e perspectivas.
O Riza Terrax, constituído em outubro de 2020 e administrado pelo Banco Genial S.A., possui um portfólio majoritariamente composto por imóveis rurais no setor de agronegócio, distribuídos em estados como Goiás, Mato Grosso, Piauí e Maranhão. Em fevereiro de 2025, o fundo manteve uma taxa de vacância e inadimplência de 0% na maioria de seus ativos, com exceção da Fazenda Roma, em Tocantins, que registrou 1% de vacância. Financeiramente, o fundo reportou receitas de aluguéis de R$ 29,86 milhões e um resultado líquido trimestral de R$ 8,86 milhões, evidenciando boa performance. Apesar disso, a ausência de cláusulas de reajuste nos contratos de arrendamento e de uma política de seguros foram apontadas como potenciais riscos.
Em janeiro de 2025 (com reflexos em fevereiro), o fundo distribuiu R$ 1,05 por cota, alcançando um dividend yield anualizado de 16,18%. Com um patrimônio líquido de R$ 1,87 bilhão e 22 ativos, o Riza Terrax opera estratégias como Sale&Leaseback (51%), Buy to Lease (27%) e Land Equity (16%). A receita imobiliária atingiu R$ 201,31 milhões em janeiro, e a gestão prevê crescimento com a venda de propriedades na estratégia de Land Equity. Apesar de desafios climáticos, o fundo se beneficiou de uma safra recorde de soja estimada em 170 milhões de toneladas, embora os preços estejam pressionados.
Em fevereiro, o fundo manteve um patrimônio líquido de R$ 1,84 bilhão e um valor patrimonial por cota de R$ 97,92, com rentabilidade mensal de 1,56% e dividend yield de 1%. Seus ativos totalizam R$ 2,26 bilhões, majoritariamente em imóveis para renda (R$ 1,87 bilhão), e a gestão eficiente foi refletida em despesas operacionais baixas. O passivo de R$ 417,31 milhões inclui rendimentos a distribuir, mas a estrutura de capital permanece saudável, sugerindo solidez financeira.
Um aviso aos cotistas confirmou a distribuição de rendimentos de R$ 1,05 por cota, com pagamento previsto para 11 de março de 2025. Esse valor reflete o compromisso do fundo em gerar retorno aos investidores, alinhado aos resultados financeiros positivos do período.
Em fevereiro, o fundo anunciou ajustes em seu regulamento para cumprir a Resolução CVM nº 175, vigente desde outubro de 2023. As mudanças, efetivas a partir de 27 de fevereiro de 2025, incluem modernização na comunicação com cotistas (agora eletrônica) e reorganização de direitos e deveres, sem alterar os benefícios já garantidos. O fundo passará a adotar o sufixo "Responsabilidade Limitada" em sua denominação.
O regulamento do Riza Terrax reforça sua estrutura como fundo de condomínio fechado, com foco em imóveis rurais e ativos financeiros. Ele prevê a distribuição mínima de 95% dos resultados aos cotistas e destaca riscos como falta de garantia de retorno, mas também a gestão ativa como diferencial para maximizar a rentabilidade.
Fevereiro de 2025 foi um mês de estabilidade e ajustes para o Riza Terrax. O fundo manteve uma performance financeira robusta, com boa geração de receita e distribuição de rendimentos, enquanto se adaptava às novas exigências regulatórias. Apesar de riscos como a falta de seguros e vacância pontual, a diversificação do portfólio e a gestão ativa seguem como pontos fortes. Para investidores, o Riza Terrax permanece uma opção atrativa no mercado de FIIs, especialmente no setor de agronegócio.
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