Com o mercado financeiro em constante transformação, os Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs) seguem como uma opção popular em 2025. Mas qual tipo de fundo é mais adequado para o momento atual: os FIIs de tijolo ou os de papel? Cada categoria tem suas vantagens e desafios, especialmente em um cenário de Selic alta e incertezas econômicas. Neste artigo, comparamos os dois tipos com base em retornos, riscos e contexto de mercado, para que você possa entender suas diferenças e tomar decisões mais informadas.
O Que São FIIs de Tijolo?
Os FIIs de tijolo investem em imóveis físicos, como prédios comerciais, galpões logísticos ou shoppings. Eles geram renda por meio de aluguéis e podem valorizar com o tempo. Em 2025, muitos desses fundos estão sendo negociados com descontos atrativos, ou seja, cotas abaixo do valor patrimonial (P/VP < 1).
Um exemplo conhecido é o KNRI11 (Kinea Renda Imobiliária), que foca em imóveis de alta qualidade. Esses fundos atraem quem busca renda passiva e aposta na recuperação do mercado imobiliário no longo prazo.
Vantagens e Riscos dos FIIs de Tijolo
Os descontos nas cotas são um ponto forte dos FIIs de tijolo agora. Eles podem ser uma oportunidade para comprar ativos sólidos a preços baixos. Além disso, os dividendos, quando consistentes, oferecem um fluxo de caixa previsível.
Por outro lado, esses fundos são mais sensíveis à desaceleração econômica. Uma queda na demanda por aluguéis ou aumento na vacância pode reduzir os proventos e pressionar as cotas. Em 2025, com a economia em ritmo incerto, esse risco merece atenção.
O Que São FIIs de Papel?
Já os FIIs de papel investem em títulos financeiros ligados ao setor imobiliário, como Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs). Eles têm remuneração atrelada a índices como CDI ou IPCA, o que os torna menos dependentes da dinâmica física dos imóveis.
Um exemplo é o KNSC11 (Kinea Securities), que se destaca pela exposição a CRIs diversificados. Esses fundos são ideais para quem busca proteção contra a inflação ou retornos alinhados aos juros altos.
Vantagens e Riscos dos FIIs de Papel
Com a Selic elevada em 2025, os FIIs de papel brilham. O CDI alto aumenta os rendimentos dos títulos atrelados, garantindo dividendos robustos. Além disso, eles têm menor volatilidade nas cotas, já que não sofrem diretamente com vacância ou inadimplência de inquilinos.
O risco aqui está na queda futura dos juros. Se a Selic recuar, os retornos podem diminuir. Ainda assim, no cenário atual, eles oferecem uma estabilidade que os FIIs de tijolo nem sempre conseguem.
Como o Contexto de 2025 Influencia a Escolha?
O ano de 2025 traz um ambiente de juros altos e crescimento econômico moderado. Para os FIIs de papel, isso é um ponto a favor, pois os rendimentos acompanham a Selic e o IPCA. Já os FIIs de tijolo podem sofrer com uma demanda menor por imóveis, mas os descontos atuais sinalizam potencial de ganho no futuro.
A escolha depende do seu perfil. Busca segurança e renda imediata? Os FIIs de papel podem ser mais adequados. Prefere apostar na valorização a longo prazo? Os de tijolo têm seu apelo.
Dicas para Navegar entre Tijolo e Papel
Independentemente do tipo, analise os fundamentos. Nos FIIs de tijolo, veja a qualidade dos imóveis e a taxa de ocupação. Nos de papel, cheque a diversificação dos títulos e a gestão do fundo. Diversificar entre os dois também pode ser uma estratégia inteligente para equilibrar riscos e retornos.
Qual o Melhor Caminho para 2025?
Não há resposta única. Os FIIs de tijolo, como o KNRI11, oferecem descontos tentadores, mas exigem paciência. Os de papel, como o KNSC11, entregam estabilidade em um cenário de Selic alta. O importante é alinhar sua escolha aos seus objetivos e ao momento do mercado.
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