O Fenômeno da Busca Pelo 1% ao Mês nos FIIs

No mercado de Fundos Imobiliários (FIIs), um fenômeno que desperta atenção é o ajuste do preço das cotas em relação à distribuição de dividendos. O que se observa com frequência é que o preço das cotas de FIIs tende a se ajustar para que a distribuição de dividendos fique próxima de 1% ao mês. Mas por que essa taxa de 1% é considerada ideal por muitos investidores?

A Percepção dos Investidores: Por Que 1%?

Para muitos investidores de FIIs, receber 1% de dividendos ao mês representa uma meta atrativa de retorno. Essa expectativa está fortemente enraizada no mercado devido a alguns fatores históricos e culturais, especialmente no contexto econômico brasileiro. Aqui estão algumas razões pelas quais o percentual de 1% se tornou uma referência:

1. Comparação com Outras Formas de Renda Fixa: Em grande parte da história recente, o Brasil manteve taxas de juros elevadas. Aplicações conservadoras, como CDBs e títulos do Tesouro, ofereciam retornos atrativos de cerca de 1% ao mês, criando uma expectativa no investidor de que esse seria o "padrão" mínimo aceitável para outros tipos de investimentos, incluindo FIIs. Apesar da queda dos juros em alguns períodos, esse número se manteve como um parâmetro psicológico importante.

2. Retorno Acima da Inflação: Em um ambiente inflacionário como o brasileiro, buscar um retorno acima da inflação sempre foi uma prioridade para os investidores. A taxa de 1% ao mês é vista como um retorno que, historicamente, conseguia superar a inflação, oferecendo um ganho real para o investidor. Com inflação muitas vezes alta, os investidores ajustam suas expectativas para garantir que o retorno dos FIIs esteja compensando a perda de poder de compra.

3. Rentabilidade Consistente: O dividendo de 1% ao mês se traduz em 12% ao ano, o que é um retorno interessante para investimentos de renda passiva. É uma porcentagem que, para muitos, representa um equilíbrio ideal entre risco e recompensa, considerando que FIIs têm menor volatilidade em comparação com ações, mas ainda assim oferecem retornos mais elevados que a poupança ou títulos públicos em períodos de juros baixos.

Ajuste do Preço da Cota

Uma característica peculiar dos FIIs é o ajuste do preço das cotas conforme os dividendos distribuídos. Quando os dividendos de um FII ficam abaixo de 1% ao mês, é comum que o preço da cota caia, para ajustar o retorno percentual e alcançar esse patamar. Da mesma forma, quando o FII começa a pagar mais de 1%, o preço da cota tende a subir, reduzindo a taxa de retorno até ela se aproximar de 1%.

Isso acontece porque o mercado "precifica" os fundos de acordo com a expectativa de retorno mensal. Se o retorno cai para 0,7%, por exemplo, muitos investidores passam a considerar o fundo menos atrativo e vendem suas cotas, o que força o preço a cair até que a taxa de dividendos seja novamente ajustada para perto de 1%. Por outro lado, quando os dividendos sobem acima de 1%, o aumento da demanda pelas cotas leva o preço a subir, até que a rentabilidade retorne ao "padrão" desejado pelo mercado.

A Relação com a Inflação

O Brasil historicamente lida com períodos de inflação alta, o que influencia diretamente as decisões de investimento. Durante esses momentos, os investidores buscam ativos que ofereçam um retorno capaz de compensar a perda de poder de compra. O "alvo" de 1% ao mês nos FIIs está, em muitos casos, ligado a essa busca por retorno acima da inflação.

Quando a inflação está alta, os investidores tendem a exigir maiores retornos para compensar a desvalorização da moeda. Isso pressiona o mercado de FIIs, forçando o ajuste das cotas para alcançar retornos que compensem a inflação. Por outro lado, em ambientes de inflação controlada e juros baixos, como o que foi visto no Brasil em certos períodos, a tolerância por rendimentos menores aumenta, fazendo com que o "ajuste automático" do mercado de FIIs seja menos agressivo.

Existe um Valor Justo?

Embora o retorno de 1% ao mês tenha se tornado um padrão para muitos investidores, isso não significa que seja um valor fixo ou universalmente aceitável. O valor justo para um FII depende de muitos fatores, como a qualidade dos imóveis, a segurança dos contratos de aluguel, o gestor do fundo e as perspectivas do setor imobiliário em que o fundo atua. Assim, embora a busca por 1% ao mês seja uma regra prática usada por muitos investidores, não é necessariamente o único indicador de um FII saudável ou de uma boa oportunidade de investimento.

Como o FiiAlerta Pode Ajudar

Acompanhar a distribuição de dividendos e entender o comportamento das cotas é fundamental para tomar boas decisões no mercado de FIIs. Com o FiiAlerta, você pode monitorar de perto as informações liberadas pelas administradoras dos seus FIIs e receber análises de todos os documentos gerenciais, o que permite avaliar melhor o desempenho de cada fundo em relação ao mercado e ajustar sua carteira conforme necessário. Isso facilita a identificação de oportunidades em que o preço das cotas está desalinhado com os dividendos pagos, permitindo que você aproveite momentos de compra ou venda favoráveis.

Conclusão

O comportamento do mercado de FIIs em torno de 1% ao mês de dividendos reflete uma combinação de fatores históricos, psicológicos e econômicos no Brasil. Embora essa meta seja vista por muitos como o retorno desejável, é essencial entender que o preço das cotas se ajusta dinamicamente com base na distribuição de dividendos. Monitorar de perto esses ajustes, especialmente em tempos de inflação, pode ajudar o investidor a tomar decisões mais informadas e estratégicas.