O fundo BTG Pactual Real Estate Hedge Fund FII (BTHF11) apresentou em março de 2025 um desempenho sólido e estratégias bem definidas, consolidando sua posição como um dos fundos imobiliários mais relevantes do mercado. Com uma gestão ativa e uma carteira diversificada, o fundo buscou equilibrar proteção patrimonial e geração de valor para seus mais de 330 mil cotistas. Este artigo resume os principais acontecimentos do mês, com base nos documentos oficiais divulgados, oferecendo uma visão clara sobre rendimentos, desempenho e perspectivas.
Em março, o BTHF11 distribuiu proventos no valor de R$ 0,09 por cota, pagos em 18/03/2025. Com o preço atual da cota em R$ 7,61, o retorno mensal foi de 1,18%. Esse rendimento reflete a consistência da estratégia do fundo em gerar fluxo de caixa para os investidores, mesmo em um cenário econômico desafiador.
O fundo apresentou uma rentabilidade efetiva mensal de 1,60%, sendo 0,67% de valorização patrimonial e 0,93% de dividend yield. Seu patrimônio líquido alcançou R$ 2,037 bilhões, com um valor patrimonial por cota de R$ 9,90, enquanto os ativos totalizaram R$ 2,039 bilhões. A carteira, majoritariamente composta por FIIs (R$ 1,508 bilhões de um total de R$ 1,920 bilhões investidos), reforça a aposta em ativos imobiliários, complementada por uma reserva de liquidez de R$ 117,6 milhões, essencial para a estabilidade operacional.
O BTHF11 manteve sua liquidez elevada, com um volume médio diário de negociação de R$ 5 milhões, e distribuiu R$ 0,097 por cota, resultando em um dividend yield anualizado de 16,40% sobre a cota de mercado (R$ 7,10). A carteira diversificada, com 56,78% em FIIs, 22,64% em CRIs e 17,83% em ativos reais, apresentou uma duration média de 4,98 anos. Destaque para a venda de ações da Syn Prop Tech S.A. (SYNE3), que gerou uma TIR de 63,4%, e um P/VP de 0,74, sugerindo que as cotas estão descontadas, o que pode atrair investidores.
A Assembleia Especial de Cotistas, realizada entre dezembro de 2024 e fevereiro de 2025, tentou aprovar a aquisição de imóveis como o Novotel São Paulo Morumbi, mas foi reprovada por falta de quórum (apenas 1,041% das cotas representadas, contra o mínimo de 25%). Isso destaca desafios na mobilização dos cotistas para decisões estratégicas, algo que a gestão precisará abordar.
A administradora BTG Pactual anunciou que os Informes de Rendimentos de 2024 serão exclusivamente digitais, disponíveis no Portal do Investidor até 28/02/2025. A medida visa reduzir custos e impactos ambientais, exigindo que os cotistas atualizem seus cadastros para acessar os documentos, incluindo informes complementares para fundos que mudaram de administração.
Março de 2025 foi um mês de consolidação para o BTHF11, com rendimentos consistentes, alta liquidez e uma gestão ativa que aproveitou oportunidades como a venda de SYNE3, apesar de desafios como a baixa participação em assembleias. O fundo segue atrativo para investidores que buscam diversificação e yields elevados, mesmo em um cenário de inflação resiliente e juros altos. A perspectiva é de continuidade na estratégia híbrida, equilibrando risco e retorno.
O FiiAlerta é uma ferramenta essencial para investidores de fundos imobiliários como o BTHF11. Ele oferece monitoramento em tempo real, alertas sobre eventos relevantes (como distribuições e assembleias) e análises detalhadas, ajudando os cotistas a tomar decisões informadas e acompanhar de perto o desempenho e as movimentações de seus investimentos.