O Fundo de Investimento Imobiliário HSI Malls (HSML11), gerido pela HSI Gestora, é um dos principais fundos do segmento de shopping centers no Brasil. Com um patrimônio líquido de aproximadamente R$ 2,26 bilhões e foco na geração de renda e ganho de capital, o fundo tem se destacado no mercado. Este artigo resume os principais pontos dos documentos divulgados pelo HSML11 referentes a maio de 2025, oferecendo uma visão clara do desempenho e das perspectivas do fundo.
O Relatório Gerencial de maio de 2025 destaca o desempenho sólido do HSML11, com um patrimônio líquido de R$ 1,8 bilhão e uma distribuição de dividendos de R$ 0,65 por cota, equivalente a um dividend yield anualizado de 9,1%. O fundo registrou um crescimento de 1% no resultado operacional líquido (NOI), alcançando R$ 101,23 por m², impulsionado por receitas não recorrentes e um aumento de 18% nas vendas dos shoppings em relação ao ano anterior. Destaques incluem o SuperShopping Osasco e o Via Verde Shopping, que apresentaram forte crescimento nas vendas. A taxa de ocupação do portfólio permaneceu elevada, em 95,7%, com inadimplência líquida reduzida para 1,3%.
O fundo também se beneficiou de um pré-pagamento de juros, otimizando sua estrutura de capital em um cenário macroeconômico desafiador, com Selic projetada em 14,75% e PIB estimado em 5,8% para 2025. Projeções indicam dividendos entre R$ 0,65 e R$ 0,82 por cota no semestre, com um ganho de capital estimado de R$ 0,73 por cota. Iniciativas como a inauguração de salas VIP de cinema no Shopping Paralela e campanhas promocionais no Shopping Metrô Tucuruvi reforçam a estratégia de atrair visitantes e aumentar receitas. O HSML11 se destaca como líder em retorno ajustado por dividendos no IFIX, com 23,22% acumulado até maio de 2025.
O Informe Mensal Estruturado detalha a saúde financeira do HSML11 em maio de 2025. Com 20.808.572 cotas emitidas e um patrimônio líquido de R$ 2,266 bilhões, o fundo apresenta um valor patrimonial por cota de R$ 108,92. O ativo total é de R$ 2,920 bilhões, com R$ 2,507 bilhões alocados em imóveis de renda acabados e R$ 9,54 milhões em cotas de outros fundos imobiliários, demonstrando diversificação.
As despesas de administração são de 0,0723% ao ano, sem custos de custódia. O fundo possui obrigações a pagar de R$ 65,4 milhões, incluindo compromissos com aquisição de imóveis. Por outro lado, valores a receber totalizam R$ 225,97 milhões, sendo R$ 181,05 milhões provenientes de vendas de imóveis. Esses números refletem a capacidade do HSML11 de manter liquidez e cumprir obrigações financeiras, reforçando sua solidez no mercado.
O Aviso aos Cotistas anuncia a distribuição de rendimentos referente a maio de 2025, com pagamento de R$ 0,65 por cota em 07/07/2025. Com o preço da cota em R$ 84,06, o retorno mensal é de 0,77%. Essa distribuição reforça a consistência do fundo em entregar proventos atrativos aos investidores, alinhada com as projeções do relatório gerencial.
O HSML11 demonstrou em maio de 2025 um desempenho robusto, com alta ocupação, redução de inadimplência e crescimento nas vendas dos shoppings. A gestão ativa, aliada a iniciativas estratégicas como campanhas promocionais e melhorias nos empreendimentos, posiciona o fundo como uma opção atrativa no segmento de shopping centers. Apesar do cenário macroeconômico desafiador, com alta da Selic e inflação elevada, o fundo mantém liquidez e projeta dividendos consistentes, consolidando sua liderança no IFIX.
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Com o FiiAlerta, é possível monitorar métricas como dividend yield, taxa de ocupação e inadimplência, além de comparar o desempenho de diferentes fundos imobiliários, otimizando a gestão de portfólios e maximizando retornos.