O Kinea Rendimentos Imobiliários (KNCR11) é um dos principais fundos de investimento imobiliário (FII) do mercado brasileiro, com foco em ativos de renda fixa, especialmente Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI). Em abril de 2025, o fundo apresentou resultados sólidos, com uma gestão ativa e estratégica, mantendo sua trajetória de rentabilidade e robustez. Este artigo resume os principais documentos divulgados pelo fundo, destacando sua performance, alocação de recursos, alterações regulatórias e distribuição de rendimentos.
Relatório Gerencial
O KNCR11, com um patrimônio líquido de R$ 7,78 bilhões e 401.191 cotistas, mantém uma estratégia focada em CRIs pós-fixados de baixo risco, com uma alocação de 101,1% em ativos alvo, 7,6% em LCI e 0,7% em caixa. A remuneração média dos ativos foi de CDI + 2,28% ao ano, com prazo médio de 4,2 anos. Em abril, o fundo investiu R$ 76 milhões em um CRI lastreado em um galpão logístico da Brookfield, com taxa de CDI + 2,24% e garantias robustas. A 11ª emissão de cotas captou R$ 712,5 milhões, já em processo de alocação. Os dividendos de R$ 1,16 por cota, pagos em 14/05/2025, representaram uma rentabilidade de 1,14% (108% da taxa DI), isenta de IR. A carteira, composta majoritariamente por CRIs, gerou um resultado líquido de R$ 89,6 milhões, reforçando a saúde financeira do fundo.
Informe Trimestral Estruturado
Fundado em 2012, o KNCR11 é um fundo de gestão ativa voltado para investidores em geral, com 76.584.030 cotas emitidas. Administrado pela Intrag DTVM, o fundo atua no segmento de títulos e valores mobiliários, com liquidez assegurada por R$ 34.151,42 em disponibilidades e R$ 181.596.175,98 em títulos públicos. O resultado trimestral líquido foi de R$ 244.267.754,55, com rendimentos declarados de R$ 243.468.879,20 e um rendimento a pagar de R$ 79.647.391,62. Apesar do desempenho financeiro positivo, com resultado líquido total de R$ 273.116.775,85, as despesas de R$ 20.583.974,87 requerem monitoramento para garantir a sustentabilidade.
Instrumento Particular de Alteração do Regulamento
O regulamento do KNCR11 foi atualizado em conformidade com a Resolução CVM nº 175/22, reforçando a governança e transparência. A principal mudança foi a limitação da responsabilidade dos cotistas ao valor subscrito, alinhando o fundo às melhores práticas de mercado. A nova versão, já em vigor, está disponível no Anexo I do documento, mantendo a política de investimentos e a estrutura de remuneração do fundo.
Regulamento
O KNCR11 é um fundo de responsabilidade limitada, com foco em CRIs, LCIs e outros ativos financeiros, administrado pela Intrag DTVM e gerido pela Kinea Investimentos. Com prazo indeterminado e sem resgate de cotas (exceto em liquidação), o fundo distribui mensalmente pelo menos 95% dos lucros. Os encargos incluem taxas, impostos e despesas operacionais, debitados do patrimônio. Os cotistas têm responsabilidade limitada, mas o fundo está sujeito a riscos de mercado, crédito, liquidez e tributação, além da possibilidade de patrimônio líquido negativo ou diluição por novas emissões. A governança é assegurada por assembleias de cotistas.
Informe Mensal Estruturado
Em abril de 2025, o KNCR11 registrou um patrimônio líquido de R$ 7,78 bilhões e ativo total de R$ 8,61 bilhões, com valor patrimonial por cota de R$ 101,74. O portfólio inclui R$ 7,71 bilhões em CRIs, R$ 588,7 milhões em LCIs/LCAs e R$ 155,2 milhões em cotas de outros FIIs. As despesas de administração (0,08061%) e custódia (0,00540%) refletem eficiência na gestão. Com 401.191 cotistas, o fundo mantém ampla participação de investidores, reforçando sua estratégia de gestão ativa em títulos e valores mobiliários.
Rendimentos e Amortizações
O fundo anunciou a distribuição de rendimentos de R$ 1,20 por cota, a ser paga em 12/06/2025, com retorno mensal de 1,15% (baseado no preço da cota de R$ 104,35). Essa rentabilidade reforça a consistência do KNCR11 em entregar proventos atrativos aos cotistas.
Conclusão
O KNCR11 demonstrou em abril de 2025 sua capacidade de manter uma gestão eficiente, com alocação estratégica em ativos de baixo risco e rentabilidade competitiva. A captação de R$ 712,5 milhões na 11ª emissão e os investimentos em CRIs com garantias sólidas refletem o compromisso com o crescimento sustentável. A atualização do regulamento fortalece a governança, enquanto a distribuição de rendimentos consistentes atrai investidores. Contudo, os cotistas devem monitorar as despesas e os riscos inerentes ao mercado.
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