O Maxi Renda FII (MXRF11) é um dos fundos de investimento imobiliário mais relevantes do mercado brasileiro, com um patrimônio líquido superior a R$ 4 bilhões e mais de 1,27 milhão de cotistas. Em março de 2025, o fundo enfrentou um cenário econômico desafiador, marcado por juros altos e expectativas de inflação persistentes, mas manteve sua estratégia de gestão ativa e foco em ativos de alta qualidade, como Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs). Este artigo resume os principais acontecimentos do fundo no último mês, com base nos documentos disponíveis, destacando sua performance e perspectivas.
Relatório Gerencial
Em janeiro de 2025, o MXRF11 distribuiu R$ 0,09 por cota, equivalente a um yield mensal de 0,98% e anualizado de 12,38%. Apesar da queda de 3,07% no IFIX, o fundo apresentou um desempenho resiliente, impulsionado por sua alocação de 80% em CRIs de alta qualidade e 20% em permutas financeiras, com retorno médio estimado de INCC + 13% ao ano. Foram investidos R$ 28,32 milhões em novos CRIs e R$ 50 milhões na oferta primária do FII MCLO11, evidenciando a busca por oportunidades no mercado. O rendimento distribuído foi de R$ 39,70 milhões, majoritariamente proveniente de CRIs, com a gestão monitorando de perto os riscos de crédito em um ambiente econômico adverso.
Informe Mensal Estruturado
O fundo reportou um patrimônio líquido de R$ 4,019 bilhões e um valor patrimonial por cota de R$ 9,19 em março de 2025. A rentabilidade efetiva mensal foi de 1,31%, com um dividend yield de 0,94% e uma rentabilidade patrimonial de 0,37%. A carteira é composta por R$ 2,61 bilhões em CRIs e R$ 489,78 milhões em outros FIIs, refletindo uma estratégia diversificada e focada em renda. A taxa de administração de 0,0732% sobre o patrimônio é competitiva, e o mandato híbrido permite flexibilidade para ajustar a alocação conforme as condições de mercado.
Demonstrações Financeiras
Com auditoria da PricewaterhouseCoopers, as demonstrações financeiras de 31 de dezembro de 2024 mostram um lucro líquido de R$ 64,882 milhões em 2024, inferior aos R$ 274,850 milhões de 2023, devido a ajustes no valor justo dos ativos e aumento de despesas. O patrimônio líquido cresceu para R$ 3,941 bilhões, impulsionado por novas emissões de cotas, mas os gastos com colocação subiram para R$ 144,509 milhões. Os CRIs representam 81,73% do portfólio, com uma gestão de riscos sólida para mitigar impactos de mercado e crédito.
Informe Anual Estruturado
Encerrando 2024 com um valor patrimonial por cota de R$ 9,012484, o fundo investiu R$ 2,60 bilhões visando lucro na venda e R$ 80,27 milhões em renda e valorização. O cenário econômico de 2024 foi desafiador, mas a expectativa para 2025 é de melhora com uma possível redução da Selic. A taxa de administração anual é de 0,90%, com um custo de R$ 33,82 milhões em 2024. A governança é conduzida pelo diretor Gustavo Cotta Piersanti, sem processos judiciais relevantes em andamento.
AGO - Carta Consulta
A Assembleia Geral Ordinária de março de 2025 foi convocada pela BTG Pactual para aprovar as contas de 2024. Realizada de forma não presencial, os cotistas votarão eletronicamente até uma data específica, com resultados divulgados em até cinco dias úteis. A participação é limitada aos cotistas registrados, reforçando a importância da atualização cadastral.
Rendimentos e Amortizações
Em 14 de abril de 2025, o fundo pagará R$ 0,09 por cota, com um retorno mensal de 0,98%, considerando o preço atual de R$ 9,14 por cota. Esse rendimento reflete a consistência na distribuição de proventos, mesmo em um contexto de pressões econômicas.
Conclusão
O MXRF11 demonstrou resiliência em março de 2025, mantendo uma gestão ativa e uma carteira diversificada, com foco em CRIs e oportunidades estratégicas no mercado imobiliário. Apesar de desafios como a queda do IFIX e juros elevados, o fundo segue entregando rendimentos consistentes e ajustando sua estratégia para maximizar retornos. Para o futuro, a possibilidade de queda na Selic pode beneficiar o setor e impulsionar a valorização das cotas.
FiiAlerta
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