O Valora Hedge Fund Fundo de Investimento Imobiliário (VGHF11) apresentou em março de 2025 um desempenho sólido, com uma gestão ativa e diversificada, refletida nos documentos divulgados. Este artigo resume os principais pontos dos relatórios do fundo, destacando sua estrutura financeira, alocação de ativos, rentabilidade e distribuição de proventos, com base nos documentos disponíveis.
Informe Mensal Estruturado
O Informe Mensal Estruturado de março de 2025 detalha a robusta estrutura financeira do VGHF11. O fundo possui um patrimônio líquido de R$ 1,39 bilhão e um ativo total de R$ 1,47 bilhão, com 164.721.683 cotas emitidas, resultando em um valor patrimonial por cota de R$ 8,44. A alocação do portfólio é diversificada, com R$ 635,08 milhões em cotas de fundos imobiliários (FIIs) e R$ 630,06 milhões em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs), representando a maior parte dos ativos. As despesas de administração são de 0,0624% e as do agente custodiante, de 0,0038%. O fundo não apresenta obrigações relacionadas à aquisição de imóveis, com passivos de R$ 84,79 milhões, indicando uma gestão focada em liquidez. Valores a receber totalizam R$ 19,94 milhões, sem pendências de vendas de imóveis.
Relatório Gerencial
O Relatório Gerencial destaca a gestão ativa do VGHF11, administrado pelo Banco Daycoval S.A. e auditado pela PWC. Com 100% do patrimônio líquido (R$ 1,39 bilhão) alocado em 148 ativos, o fundo mantém uma carteira diversificada, sendo 46,64% em CRIs e 45,66% em FIIs. A taxa de administração é de 0,90% ao ano, com taxa de performance de 20% sobre o excedente do IPCA mais o yield do IMAB5. A rentabilidade anual foi de 15,2%, com distribuição de R$ 0,09 por cota, equivalente a um retorno mensal de 1,17%. Nos últimos 12 meses, a rentabilidade acumulada foi de 12,7% (IPCA + 7,8%). O fundo adquiriu R$ 7,9 milhões em CRIs, como o CRI Helbor 86E (CDI + 3,00%), mas enfrenta desafios com inadimplências, como os CRIs Selina, marcados a zero. Com 397.433 cotistas e liquidez diária de R$ 2,9 milhões, o preço da cota fechou em R$ 7,76, abaixo do valor inicial de R$ 10,00 em março de 2021.
Rendimentos e Amortizações
O Aviso aos Cotistas informa a distribuição de rendimentos de R$ 0,09 por cota, com pagamento em 08/05/2025. Com o preço da cota em R$ 7,70, o retorno mensal foi de 1,17%, reforçando a consistência na geração de renda do fundo.
Conclusão
O VGHF11 demonstrou em março de 2025 uma gestão eficiente, com um portfólio diversificado e boa liquidez, apesar de desafios pontuais como inadimplências em CRIs. A rentabilidade de 15,2% ao ano e a distribuição de R$ 0,09 por cota refletem a capacidade do fundo de gerar retorno aos investidores. A queda no preço da cota em relação a 2021 sugere cautela, mas a estratégia de alocação em ativos de qualidade e garantias robustas mantém o fundo atrativo no mercado imobiliário.
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