O Valora Hedge Fund Fundo de Investimento Imobiliário (VGHF11) é um fundo híbrido com gestão ativa, focado em ativos imobiliários como cotas de outros fundos imobiliários (FIIs), Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) e outros títulos do setor. Em maio de 2025, os relatórios e informes do fundo fornecem uma visão detalhada de sua performance, composição patrimonial e estratégias de gestão. Este artigo resume os principais documentos divulgados, destacando os pontos mais relevantes para os investidores.
Informe Mensal Estruturado (Março 2025) - Reapresentação do Documento
O informe mensal de março de 2025, reapresentado, detalha a robusta estrutura financeira do VGHF11. O fundo registrou um patrimônio líquido de R$ 1,39 bilhão e um ativo total de R$ 1,47 bilhão. Com 164.721.683 cotas emitidas, o valor patrimonial por cota foi de R$ 8,44. O portfólio é composto principalmente por cotas de FIIs (R$ 635,08 milhões) e CRIs (R$ 630,06 milhões), além de outros valores mobiliários (R$ 16,75 milhões). As despesas de administração e custódia foram de 0,06240% e 0,00380%, respectivamente. O fundo contava com 396.719 cotistas, majoritariamente pessoas físicas (396.432), refletindo ampla aceitação no mercado. Valores a receber somaram R$ 19,94 milhões, contribuindo para a liquidez.
Informe Mensal Estruturado (Abril 2025)
Em abril de 2025, o VGHF11 apresentou crescimento, com patrimônio líquido de R$ 1,40 bilhão e ativo total de R$ 1,50 bilhão. O valor patrimonial por cota subiu para R$ 8,54. A alocação do portfólio permaneceu diversificada, com R$ 643,83 milhões em cotas de FIIs e R$ 662,98 milhões em CRIs. As despesas de administração e custódia aumentaram ligeiramente, para 0,0647% e 0,0039%, respectivamente. Valores a receber totalizaram R$ 21,50 milhões. O número de cotistas caiu marginally para 396.499, mas a gestão ativa e a ausência de vínculos familiares entre cotistas reforçam a transparência na governança.
Relatório Gerencial
O relatório gerencial de abril de 2025 destaca a estratégia de investimento do VGHF11, que inclui ações, debêntures, cotas de FIIs e CRIs, com taxa de administração de 0,90% ao ano e taxa de performance de 20% sobre o que exceder o IPCA mais o yield do IMAB5. O fundo alcançou um patrimônio líquido de R$ 1,40 bilhão, com 102,7% alocado em 153 ativos. A distribuição de rendimentos foi de R$ 0,09 por cota, com rentabilidade líquida de 14,3% ao ano e 12,9% nos últimos 12 meses, superando o IPCA em 7,5%. O retorno total no mês foi de R$ 0,19 por cota (32,3% anualizado), impulsionado pela valorização de CRIs e FIIs. O fundo investiu R$ 29,8 milhões em novos CRIs indexados ao IPCA, mas enfrenta desafios com inadimplência em alguns ativos, que estão em negociação. A liquidez média diária foi de R$ 2,8 milhões.
Informe Trimestral Estruturado
O informe trimestral detalha o desempenho do VGHF11 até o primeiro trimestre de 2025. Constituído em fevereiro de 2021 e administrado pelo Banco Daycoval, o fundo opera no segmento híbrido com 164.721.683 cotas emitidas. A diversificação inclui FIIs e direitos creditórios, com contratos de aluguel de prazos variados para estabilidade de receita. O resultado líquido trimestral foi de R$ 35,54 milhões, com resultado financeiro de R$ 38,58 milhões. Rendimentos declarados somaram R$ 44,47 milhões, dos quais R$ 29,64 milhões foram pagos antecipadamente. A liquidez é robusta, com R$ 37 milhões em disponibilidades e fundos de renda fixa, garantindo flexibilidade. A gestão foca em rentabilidade e eficiência, com despesas controladas.
Rendimentos e Amortizações
O aviso aos cotistas anunciou a distribuição de rendimentos de R$ 0,09 por cota, com pagamento em 6 de junho de 2025. Com preço por cota de R$ 7,75, o retorno mensal foi de 1,16%, reforçando a capacidade do fundo de gerar renda consistente para os investidores.
Conclusão
Em maio de 2025, o VGHF11 demonstrou solidez financeira, com crescimento patrimonial, diversificação de ativos e rentabilidade atrativa, superando o IPCA. Apesar de desafios como inadimplência em alguns CRIs, a gestão ativa e a liquidez robusta posicionam o fundo como uma opção interessante para investidores. A ampla base de cotistas e a transparência na governança reforçam a confiança no mercado.
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